铁路部门出租人的注意事项

融资类型

简单地说，你需要什么，你能提供什么?贷款人的要求将有所不同，这取决于借款人是希望为与一家运营商捆绑的单一车队融资，还是希望为在不同司法管辖区运营的不同类型资产的混合投资组合融资，还是希望实施一个打算运行多年的多币种、多产品的企业平台——仅举三种选择。

这种融资是真正的资产融资，即银行将高度重视机车车辆的经营管理，还是企业融资，更注重借款人及其发起人的信用，而不是资产本身?后者应该允许更大的运营灵活性，但可能不适用于初创实体，因为贷款机构尚未看到资产管理、运营和盈利能力的可靠记录。

灵活性

显然，银行希望确保借款人妥善维护和保存其资产，明智地经营其业务，并提供足够的信息，使银行能够监督其合规情况。借款人需要仔细考虑他们同意的内容，以确保他们保留足够的运营灵活性来经营业务，并确保他们的报告义务不会给他们带来过多的行政负担。

例如，考虑与新租约条款有关的任何要求-这些要求是否足够灵活，允许出租人在没有出借人同意的情况下谈判偏离其首选位置?最低租赁标准是否符合承租人的要求，或者是否需要一些灵活性?

从借款人的角度来看，操作灵活性是关键，应该考虑到这一点，以便尽可能为贷款文件提供“未来证明”。例如，如果借款人希望将业务扩展到其他司法管辖区，或扩展到提供维修服务等补充领域，则融资文件需要起草得足够广泛，以允许这样做。

其他关键点包括从借款方和股东手中获得现金的能力。应该有哪些限制?仔细考虑必要的分拆——例如，借款人是否需要向股东支付行政金额、员工或养老金成本?限制应限于股息和“变相股息”的支付，而不是真实的经营支出。应该考虑到对现金流入的任何限制的分拆范围。

一般来说，借款人的信誉越好，谈判的灵活性就越大。

简单

与操作灵活性相对应的是，值得明确指出的一点是，借款人必须在贷款的整个生命周期内运行其融资——因此，保持事情简单是值得的。例如，尽可能简化条件先例和使用流程，并确保借款人不会因为管理报告要求和信息请求而陷入困境，以至于他们没有时间实际运营业务。

同样，要注意获得对修正案的弃权和同意的程序，以及所要求的同意程度。豁免可能不仅是为了处理业务中出现的问题，也是为了处理在签署贷款时根本没有预见到的新机会或问题，因此文件中没有考虑到这些问题。能够及时解决这些要求符合每个人的利益。

保安-机车车辆

无担保融资是企业巨头的专利。对其他人来说，安全是必须的。车辆由于各种原因，安全性可能很难实现，其中最重要的原因是资产将被认证的国家数量有限。对于其他资产，如飞机，人们接受的是，担保必须在注册国有效，但(显然)飞机可能随后飞到不承认担保的国家。但是，对于只在少数几个国家之间通行的跨境机车车辆来说，可能会有一种愿望，即在允许该机车车辆通行的所有国家都有效和可执行。根据国家的不同，这可能根本不可能。还有其他原因可能导致对特定车辆的担保不可行，例如较高的注册税或要求资产由该司法管辖区注册的实体拥有。

因此，借款人应该致力于提供一个可行但不一定完美的安全方案。这可能采取同意最低安全水平的形式(根据投资组合价值或未偿债务计算)。或者，贷款人可以接受在业务的主要管辖区内可强制执行的担保，即使不能在所有业务国家强制执行。在制定这个“足够好”的方案时，借款人不仅要考虑他们现在能提供什么，还要考虑他们根据自己的运营计划和预期在未来能提供什么。如果担保方案是基于在德国运营的大部分资产，那么如果一个潜在的新承租人想在法国运营这些资产，会发生什么?借款人是否仍能履行其在规定的担保级别方面的义务?至关重要的是，在银行的安全要求和借款人以最大限度地抓住机会和创造收入的方式经营业务的能力之间，要有一个可行的平衡。

相比之下，如果在一个管辖区运营的单个车队需要融资，则几乎肯定需要资产安全。在构建公司组织结构时应谨慎，以实现这一点——通过SPV拥有资产可能是明智的，以使特定融资与集团其他部分保持“干净”。还应考虑所有人的注册管辖范围，因为某些司法管辖区不允许证券注册，除非授予人也在该司法管辖区注册或注册。这显然应该在规划过程的早期阶段加以考虑。

保安-一般

此外，贷款人可能要求对借款人及其子公司或(如果不同的话)资产持有实体提供担保。因此，应考虑到公司结构，以便在需要时，能够将不符合当前融资条款的未来融资或业务安排在集团其他地方。

贷款人还可能要求对基础租约、租金和其他应收款项提供担保。该担保将遵循租赁的管辖法律，因此根据投资组合的范围，可能需要多个担保协议。完善担保可能需要通知承租人，因此应考虑如何以及何时通知。例如，是否会在批出担保时通知承租人，或只在发生违约事件时才通知承租人?在租赁“变动”可能很高的情况下，借款人必须不断发出通知，或频繁签署额外的担保文件以确保新的租赁，这可能是繁重的。限制行政负担可能是可取的，例如规定在定期的基础上给予担保(而不是在每一项新的租约开始时给予担保)。

未来的计划

除了允许业务变化外，借款人还应考虑是否需要扩大或扩展贷款规模以适应未来的计划。如果是这样，借款人应该考虑是否在第一天就将其纳入其中，还是等到他们可能处于更好的地位来协商文件下的义务和限制(当然，还有定价)。

的关系

在规划一项融资时，最后但也是至关重要的一点是要考虑执行的可靠性:相关的银行、律师和其他顾问是否具备必要的经验，以商业、务实和及时的方式完成交易?在融资谈判中出现的许多问题根本不是法律问题，而是实际的商业问题。因此，拥有一个真正了解该行业特殊性和细微差别的法律团队是至关重要的。